原标题：【安信三板】新三板首份年报出炉 拟IPO企业天迈科技实现净利润近5000万

  又到了新三板一年一度披露年报的季节。1月17日，作为首家披露2017年年报的新三板企业，创新层企业天迈科技（831392）向大众呈现了其过去一年的成绩报告单。

  天迈科技于2014年12月2日挂牌新三板，主营业务为基于车联网技术为城市公交运营、管理及服务提供综合解决方案，公司基本的产品包括智能公交调度系统、远程监控系统、智能公交收银系统、充电运营管理系统。

  年报显示，2017年，天迈科技实现营业收入3.25亿元，同比增长25.06%；净利润4773万元，同比增长22.88%，每股盈利0.94元。而截止2017年期末，天迈科技资产合计4.7亿元，归属于挂牌公司股东的净资产为2.87亿元。

  业绩大增，天迈科技表示，主要因公司利用在智能公交领域的先发优势，对现存业务领域进行深耕，有效的提高了公司产品的市场占有率。

  2017年，天迈科技实现出售的收益3.25亿元，各项业务实现多点开花。其中，智能调度系统实现出售的收益1.87亿元，车辆远程监控系统实现出售的收益65.79万元，智能公交收银系统实现出售的收益6172.58 万元，新能源充电监控系统实现出售的收益4548.84万元，软件产品及其他实现出售的收益 3002.01万元。

  而从区域划分来看，公司业务收入已覆盖全国各个地区。其中，华中地区实现出售的收益 1.78亿元， 华南地区实现出售的收益6740.06 万元，华东地区实现出售的收益 4605.81万元，华北实现出售的收益单867.91万元，东北实现出售的收益818.39万元，西南实现出售的收益588.95万元，西北实现出售的收益1079.54万元，外销实现出售的收益9.78万元。

  此外，截止2017年期末，天迈科技经营活动产生的现金流量净额为3401万元，而上年同期为现金流量净流出1819万元。经营现金流大幅度的增加，公司称，主要系当期加大销售回款力度，回款额较上期增加所致。

  挂牌新三板后，天迈科技的业绩表现也还不错。2014年、2015年、2016年，天迈科技实现盈利收入1.55亿元、2.34亿元、2.60亿元，同期净利润为2433.29万元、4152.40万元、3884.28万元。

  有如此底气，天迈科技也在2016年6月25日宣布，公司已进入上市辅导阶段，辅导机构为光大证券。之后于2017年2月8日，公司上市申请获证监会受理。

  依照业绩来看，天迈科技实现IPO上市的难度并不大。必须要格外注意的是，之前公司一直存在客户过于集中的风险。

  据了解，2013-2016年，公司来源于宇通客车的营业收入分别是5538万元、6827万元、1.14亿元及9383万元，占同期营业收入占比分别是48.85%、42.95%、48.62%及36.09%。

  不过，这一客户依赖的比重已逐步降低。2017年，宇通科技对天迈科技的销售贡献额为8777万元，占营收比重为27%，而第二大客户比亚迪供应链公司的销售额为4351万元，占营收比为13.38%。

  股权结构方面，郭建国持有天迈科技49.73%股份，郭建国及其一致行动人合计持有公司74.11%股份，为公司实际控制人。

  停牌前一日，天迈科技收盘价为27元/股，总市值为8.48亿元。挂牌期间，共实施完成6次定增，融资总额为1.19亿元。

  在这个凡事都追求流量的时代，2017年的“无人货架”绝对算的上是“流量担当”。

  近日，职场社交平台脉脉一则关于“猩便利全国BD放假，同时开始给销售放假，货架停止补货，有实锤！”的消息又一次把“无人货架”推上了风口浪尖，也再一次让这位“流量担当”在聚光灯下火了一把。

  虽然从一开始诞生就伴随着巨大的争议，一路发展也不乏投资人和零售业内人士的质疑，但是资本和玩家的疯狂涌入还是让“无人货架”这门生意在短短几个月内就成为了炙手可热的“香饽饽”。

  但是正如吴晓波在《大败局》所提到的那样，“当一切看起来都欣欣向荣的时候，一股隐忧却可能正在悄然发生”，而此时此刻，一股笼罩在“无人货架”领域上空的的隐忧慢慢的开始出现。

  据零售前沿社的不完全统计，截止到2017年的12月底，无人货架市场上至少有超过50个玩家入场，获得融资的企业数目达到接近20家。其中，从6月到9月的短短三个月内涌入无人货架领域的资金就超过了20亿元人民币，而随着2018年1月哈米科技宣布完成自己的A轮融资，这一数字又向前跨越了一步。

  然而正如之前的共享单车和共享充电宝一样，在前期疯狂的跑马圈地后，无人货架背后的问题也逐渐暴露，其中最引人注目的便是猩便利。

  作为目前无人货架领域最受瞩目的明星企业，猩便利的一举一动都牵动着行业的神经，但是近来不断曝出的“麻烦事”却让猩便利和无人货架的别的玩家嗅到了这个行业背后的残酷。

  1月10日下午，一位不愿透露姓名的创投圈人士就爆料称，猩便利已经组织电话会议，“命令北京、上海、广州、深圳四个城市的业务拓展团队全部停止签约、停止铺货，并考虑让BD人员全部转去做运营。”当然不仅是一线城市，猩便利在三线四线城市的“战略收缩”也在前段时间被媒体爆出。

  据猩便利某作战群中爆料：“因战略性收紧，决定要把全国所有的三、四线城市撤站。”并告知员工，接下来可以找下家或转岗，截止今天的薪资会正常结算，但没提成。

  在优客工场酒仙桥店的办公区域记者看出，除了散落在货架上的为数不多的零食品类，位于其旁边的猩便利的冰柜里已经空空荡荡，没有一点品类的饮品和生鲜水果，据其行政人员透露，“猩便利位于其二层的无人货架已经一周多没有人来补货”。同样现象在位于西二旗辉煌国际也发生着，”公司的猩便利货架已经一周没有补货，截至昨日只剩下不到5个SKU“，拉拉公园的行政负责人告诉记者。

  当然这样的问题不止出现在猩便利一家身上，与之有相类似问题的企业也都会存在。曾认真考察过无人货架行业的远镜创投创始合伙人杜宇村在接受零售前沿社采访时就表示，“点位铺太快，不注重优质点位的拓展，盲目扩张带来的运营跟不上是目前绝大多数无人货架企业的通病”，对此，小e微店CEO荣光也表示赞同，“无人货架也是零售业态，需要尊重零售业的本质——服务至上。虽然现在是跑马圈地阶段，但企业还要依据自己的运营能力去选择点位铺设的速度，不能为了点位数量去盲目铺设。”

  值得注意的是，除了劣质点位的过度铺设，围绕在无人货架企业间“货损率居高不下”（据报道，无人货架项目“用点心吧”在铺设完成64个无人货架后，核对前端和后台数据时发现，货损率超过20%，货损最严重的甚至到到39%）、“BD人员串通勾结，互毁偷撤货架”、“为了抢占市场实行重补贴、拉虚假订单”、“多家无人货架同时挤占同一空间，导致彼此销量大打折扣”的现象也广泛存在着。

  以“多家货架抢占空间”这一现象为例，在记者上班的兆维工业园区办公层，一开始只有哈米科技一家无人货架入驻，其销量还很可观，每天货架都会空出大部分，但随着每日优鲜便利购和便利蜂的入驻，此前“盛况”不再。

  “在同质化的竞争环境下，多家企业同时进驻，对每一家来说都是‘杀敌一千，自损八百’的状态”，小e微店CEO荣光和记者说。据了解，小e微店目前只选择入驻100人以上的大公司，而且多是独家入驻，这就减少了很多不必要的损耗。

  虽然目前无人货架领域慢慢的开始出现诸多问题，但在果小美CMO胡冠中看来，这些都在意料之中。

  “我们把这场战役分为上中下三个半场“，胡冠中说，“如果说上半场是铺点位拉用户，中场是扩场景、扩品类，那么下半场就是扩业态，但有一个在这其中是不变的，那就是自始至终要跟得上的运营能力。”·

  不同于共享自行车可以先摆在大街上，后续开始运营，无人货架是从第一天摆上货架开始就要做到优秀精细的运营，“之所以大家没有觉得现阶段运营很重要，是因为前期疯狂的跑马圈地让人们忽略了这一点”，哈米科技赵此前在接零售前沿社专访时如此表示，“进入2018年，随着行业洗牌期的到来，谁的运营能力强，谁就将留下。”

  那么到底该如何精细化运营，赵表示首先就是“供应链的供给能力”，对于此哈米科技早已未雨绸缪。从一开始就选择与易果生鲜达成战略合作，依靠易果生鲜强大的供应链体系，哈米科技可以在中后期建立起自己良好的生态壁垒。

  这一点与每日优鲜内部孵化的每日优鲜便利购如出一辙，不同的是每日优鲜便利购依靠的是自身的供应链体系。每日优鲜高密度的前置仓以及独特的水果品类优势，使其在诞生之日起就引起了同行的高度注意。截至12月6日，每日优鲜便利购给到的最新数据是，已在北京、上海等10个城市完成近万个优质（百人以上）点位拓展，单点销售额约150-200元。

  同样在供应链上做足功夫的还有小e微店和果小美。据了解，前不久果小美与B2B平台中商惠民达成了战略合作，双方投入40亿欲让供应链提速，而中商惠民的客户中也同样包括小e微店。

  当然除了在供应链体系上的升级，迎接接下来挑战的重要一环还有“物流和仓配”，“这一环节成本的高低将直接决定无人货架们的生死”，哈米科技CEO赵说。据其介绍，“在有成熟点位的前提下，供应链仓配这块的成本能控制在25%，但初创期非常高昂，能到百分之两三百。新开一个仓，需要对接，配备人力等，如果点位数不够密集的话，成本就起来。”

  对此，零售前沿社记者亲自采访了每日优鲜的补货员，并计算了一下这其中的成本到底有多高。

  以北京市朝阳区将台片区为例，据其透露每日优鲜有差不多120个站点，每人每天补货的线个左右站点，以每个站点5块钱，每件商品2毛钱来算（每日优鲜货架的SKU 大致在40个左右），一个补货员的人力成本就在120块左右（分配到单个站点是20块），占到了其每日单点出售的收益接近20%左右，可以说已经算行业领先水平了。

  据了解，七只考拉以及果小美的物流成本都占到了整个出售的收益的25%左右。要知道每日优鲜依靠的是自己强大的前置仓储备。以此类推到其他无人货架企业（现阶段绝大多数无人货架的企业的物流配送还是选的第三方物流配送），目前阶段这样的成本水平想必只能多不能少。

  最后也是目前很多企业依然很看重的，那就是优质点位的覆盖。“走过跑马圈地的阶段，优质的劣质的货架目前应该一清二楚了”，小e微店CEO荣光对零售前沿社说，“接下来的重点就是运营那些优质的、可以靠其盈利的点位，而那些长期亏损，甚至货损率高的可以毫不保留的选择裁撤掉。”

  对此京东到家Go事业部总经理江军表示赞同，作为京东到家内部孵化的无人货架品牌，京东到家Go从一开始就选择100人以上的优质点位入驻，包括腾讯、58同城、途牛、平安金服、DHL、中软国际、京东等有名的公司都是其客户。“针对三四十人小规模企业的点位其实已经偏离了商业模式本质，（进驻三四十人规模的企业）不可能赚到钱，我也不愿意趟这趟浑水”，小e微店CEO荣光表示。